tag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post1819928863203494564..comments2023-10-01T19:56:47.204+10:00Comments on giangle: SCIC IIIAnonymoushttp://www.blogger.com/profile/16351261220816801229noreply@blogger.comBlogger11125tag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-80362784948468395962012-08-07T17:14:43.762+10:002012-08-07T17:14:43.762+10:00Cám ơn bạn. Bài này tôi viết từ năm 2009, lúc đó A...Cám ơn bạn. Bài này tôi viết từ năm 2009, lúc đó AUM của SCIC thấp hơn bây giờ nhiều nên khó có thể tin được họ nhận được 800 tỷ từ dividend ở thời điểm đó.Anonymoushttps://www.blogger.com/profile/16351261220816801229noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-69834618721052612372012-08-01T16:04:49.636+10:002012-08-01T16:04:49.636+10:00Cháu thấy ở đây nói là SCIC nhận tới gần nghìn tỷ ...Cháu thấy ở đây nói là SCIC nhận tới gần nghìn tỷ tiền cổ tức trong nửa đầu năm 2012.<br /><br />http://cafef.vn/20120711111930922CA31/nua-dau-nam-2012-scic-nhan-gan-950-ty-dong-co-tuc.chnrunawayyyhttps://www.blogger.com/profile/06720556195865036241noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-17351178954089972992009-12-22T13:52:51.892+10:002009-12-22T13:52:51.892+10:00@Anonymous (Dec 21): Cám ơn bạn. Tôi không rõ thôn...@Anonymous (Dec 21): Cám ơn bạn. Tôi không rõ thông lệ ở VN thế nào chứ ở các nước phát triển dividend yield thường chỉ 1-2%, nghĩa là với nguồn vốn chủ sở hữu (được giao) khoảng 13 nghìn tỷ khả năng dividend trong 6 tháng đầu năm giỏi lắm khoảng 300 tỷ với điều kiện tất cả các công ty trong portfolio của SCIC đều có lãi và trả dividend. Do đó tôi không tin tưởng vào khả năng này mà vẫn cho rằng SCIC gộp thu nhập thoái vốn nhà nước vào doanh thu và tính lợi nhuận từ số doanh thu này.gianglehttps://www.blogger.com/profile/14827309948040191025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-52363973174935032972009-12-21T19:29:20.739+10:002009-12-21T19:29:20.739+10:00Theo cháu được biết thì lợi nhuận chủ yếu của SCIC...Theo cháu được biết thì lợi nhuận chủ yếu của SCIC là từ cổ tức và lợi nhuận được chia trong nămAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-90464571458362513002009-09-30T11:16:48.080+10:002009-09-30T11:16:48.080+10:00@Evil Economy: Nhà nước mà làm chức năng "res...@Evil Economy: Nhà nước mà làm chức năng "resource allocation" thì không hiệu quả bằng thị trường. Quan điểm của tôi là SCIC sau khi thoái vốn nên trả lại số tiền đó cho ngân sách, đem đi đầu tư các nơi chưa chắc đã có lơi nhuận cao hơn 7-9% là lãi suất mà chính phủ phải trả khi đi vay.<br /><br />@Nhat Nam: Anh cũng nghi ngờ con số 800 tỷ lợi nhuận của SCIC. Có thể phóng viên hiểu sai, có thể SCIC công bố sai, nhưng đáng sợ nhất là accounting practice của SCIC sai. Chắc chắn con số 800 tỷ này không thể là phí quản lý hay lãi suất tiền gửi do có vốn nhàn rỗi. Anh cho rằng phần lớn số lợi nhuận này là thặng dư do bán cổ phần trước đó được định giá quá thấp. Sau đó SCIC vô tình hoặc cố tình nhập số tiền này vào lợi nhuận. Cho đến thời điểm này SCIC chưa/không công bố annual report nên không rõ thực hư thế nào, worst case: SCIC dùng accounting practice sai và cứ nghĩ đó là lợi nhuận do mình làm ra.<br /><br />Việc thành lập SCIC là để nhà nước vẫn nắm kiểm soát trong các commanding heights, do đó trước sau gì SCIC cũng vẫn giữ tiếng nói quyết định. Cho nên SCIC sẽ phải xây dựng một lực lượng professional chuyên đi làm board member. Còn vấn đề oursourcing ý anh là khi SCIC bành trướng thành một SWF đem tiềm đi đầu tư các dự án khác thì cần phải có tư vấn đầu tư chuyên nghiệp chứ không thể làm in house hết được.<br /><br />Anh đọc lại bài này thấy mình viết lộn xộn quá, đáng ra phải phân biệt rõ 3 vấn đề: HĐQT của SCIC, HĐQT của các doanh nghiệp trong portfolio của SCIC, các dự án đầu tư mới mà SCIC sẽ tham gia (Thủ thiêm, Hiệp phước). Nói ngắn gọn là HĐQT của SCIC cần phải phi hành chính hóa, HĐQT của các doanh nghiệp bên ngoài cần phải có professional board member, các dự án đầu tư cần phải outsource.<br /><br />@Trang La: Cám ơn cháu đã góp ý. Chú biết là cần phải có keyword nhưng "lười" quá nên chưa làm được, sẽ cố gắng thêm keyword trong các entry tới. Hôm nào chú rảnh sẽ add phần quick comment vào để mọi người dễ comment hơn.<br /><br />@Kim: Ý tưởng đấu thầu của em rất hay, nhưng anh sợ sẽ khó thực hiện vì conflict of interests. Giả sử ACB cho người đấu thầu quyền ngồi board của Vietcombank, và bỏ thầu rất attractive, thì làm thế nào SCIC biết được để loại người này ra?<br /><br />Một điểm quan trọng mà anh chưa viết trong bài này là qui chế quản lý các đại diện của SCIC. Theo anh qui chế hiện tại còn rất sơ sài và không nêu bật được vấn đề conflict of interests. Ngoài ra qui chế hiện tại cũng không có incentives cho các đại diện làm việc tốt, ví dụ bonus từ lợi nhuận của công ty, bonus bằng share, options...gianglehttps://www.blogger.com/profile/14827309948040191025noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-90027010490098731702009-09-29T16:58:45.398+10:002009-09-29T16:58:45.398+10:00Chào Anh Giang, em rất thích cách anh nói "le...Chào Anh Giang, em rất thích cách anh nói "leverage quyền quyết định". Em đồng ý với nhận định SCIC đi theo mô hình Temasek tuy nhiên theo gợi ý của Anh thì mới chỉ có thay đổi trong đội ngũ quản trị điều hành của SCIC, theo em còn một hướng khác là SCIC cần có cơ chế "đấu thầu" các chức danh đại diện SCIC tại doanh nghiệp để nâng cao năng lực của người đại diện tại các đơn vị này.<br />Chúc Anh sức khỏe và có nhiều bài viết hay.Nguyễn Toàn Thắnghttps://www.blogger.com/profile/18424568436742451282noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-17194461157974662662009-09-29T13:02:40.335+10:002009-09-29T13:02:40.335+10:00Cháu có 1 góp ý nhỏ, trước khi số entry trong blog...Cháu có 1 góp ý nhỏ, trước khi số entry trong blog chú thành vài nghìn :-ss.<br /><br />Chú nên thêm 2 cái gadgets là:<br />1. Label: chia bài viết thành các group/topic thì sẽ dễ hơn cho người đọc khi muốn tìm lại 1 cái bài nào đó. <br /><br />2. Google search => reader có thể gõ keyword => Google sẽ giúp tìm kiếm các entry có title tương ứng.<br /><br />Ngoài ra nếu chú thêm cái quick comments cũng được ạ, để những cái comment như này cháu có thể gửi vào đó, thay vì comment vào entry như này.<br /><br />Cách làm thì rất là đơn giản. Chú vào mục Customize => Lay outs => page Elements => add gadgets => Google đã để sẵn rất là nhiều gadgets.<br /><br />Chú có thể tham khảo thêm ở đây:<br />http://boyprodx.blogspot.com/search/label/Th%E1%BB%A7%20thu%E1%BA%ADt%20cho%20blog?&max-results=5<br /><br />Vài góp ý để blog dễ sử dụng & thân thiện với người đọc hơn. Chú tiếp tục nhé, cháu rất thích blog này :).Luranghttps://www.blogger.com/profile/12235018526689673756noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-4917571039973419392009-09-28T13:07:00.696+10:002009-09-28T13:07:00.696+10:00Anh Giang,
Từ mấy hôm trước khi anh viết loạt bài...Anh Giang,<br /><br />Từ mấy hôm trước khi anh viết loạt bài SCIC 1, 2, em đã định comment 1 chút<br /><br />Thứ nhất, siêu lợi nhuận mà anh đề cập đến trong các bài trước không phải là từ việc thoái vốn với giá cao. SCIC hoạt động như mô hình Fund nên việc bán vốn của nhà nước đi, dù bán được nhiều hay ít, đắt hay rẻ đều phải trả cho nhà nước chứ không được giữ phần thặng dư đó làm lợi nhuận cho mình. Họ có thể được giữ 1 phần thặng dư nào đó để bổ sung vào vốn cho SCIC nhưng không được phép coi đó là doanh thu hay lợi nhuận.<br />Doanh thu của SCIC đến từ phí quản lý. Ngoài ra, nhiều khả năng là SCIC có một nguồn tiền nhàn rỗi khá lớn mang đi gửi ở các tổ chức tín dụng và trong năm 2008 tiền gửi sinh lời khá cao.<br /><br />Thứ hai, đúng như bác nói, SCIC không thể có đủ năng lực để quản lý các doanh nghiệp trong portfolio của nó. Và em hoàn toàn đồng ý với bác là nó nên outsource việc đầu tư và quản lý đầu tư của mình. Tuy nhiên, cái em muốn hỏi bác là giả sử như SCIC muốn outsource thì họ lên làm thế nào, theo mô hình nào. Thuê công ty quản lý quỹ quản lý các fund của mình hay trở thành mô hình FoF hay thuê tư vấn đầu tư hay cụ thể ra sao...<br />Theo em thấy, việc chỉ thuê chuyên gia hoặc tư vấn đầu tư thôi thì không đủ bởi vì quyền quyết định cuối cùng vẫn là SCIC thì cũng vẫn vậy thôi.<br />Nên chăng là SCIC có quy chế dành 1 phần danh mục của mình, chia ra cho các quỹ hoặc các công ty quản lý quỹ nhỏ hơn quản lý, vừa sử dụng được khả năng, true independent board member có trình độ của các công ty quản lý quỹ nào, vừa tạo ra được sự cạnh tranh lành mạnh giữa họ thì hay hơn.Nhat Namhttps://www.blogger.com/profile/03794387111250254274noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-84574210337264787492009-09-28T07:50:08.272+10:002009-09-28T07:50:08.272+10:00Doanh nghiệp nào dù lớn hay nhỏ thì cũng cần phải ...Doanh nghiệp nào dù lớn hay nhỏ thì cũng cần phải có vốn. SCIC làm 1 việc rất có ích là lấy vốn của những công ty không hiệu quả bằng cách bán đi cổ phần và đem vốn đầu tư vào nơi cần thiết. Như vậy chẳng khác gì SCIC đem resources ra làm cái việc mà để "allocation efficient." <br />Nhưng bác Giang nói cũng đúng. Nhiều quan chức trong thành phần HDQT thì sẽ đâm ra hệ thống quan liêu vì những thành phần chủ chốt sẽ ưu tiên cho "anh họ hay cháu rể" hơn là những người tài năng nhưng không hề quen biết. <br />Còn 1 ý nữa là cái gì cũng nên có sự cạnh tranh thì tốt hơn độc quyền. Ví dụ như cái "bán công ty" Fannie Mae and Freddie Mac của chính phủ Mỹ chẳng hạn. Tức là cũng cùng có cổ phần của chính phủ Mỹ nhưng cũng phải chia ra làm 2 để cho cạnh tranh công bằng hơn. Nhưng đây chỉ là ý kiến cá nhân bởi vì nếu áp dụng vào VN thì có lẽ nếu tách SCIC ra làm nhiều mảnh thì càng phải tuyển thêm nhiều quan chức vô nữa. Thế thì chắc cũng phải tăng thêm gánh nặng hành chính đáng kể chứ nhỉ.Evil Economisthttps://www.blogger.com/profile/03235060012160107766noreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-91523067462713709842009-09-27T23:29:53.300+10:002009-09-27T23:29:53.300+10:00"SCIC sẽ phải đảm bảo cả 'định hướng xã h..."SCIC sẽ phải đảm bảo cả 'định hướng xã hội chủ nghĩa" trong các dự án đầu tư của mình" . Quá hayAnonymousnoreply@blogger.comtag:blogger.com,1999:blog-4568422884507290858.post-40514251755340741742009-09-27T22:28:40.315+10:002009-09-27T22:28:40.315+10:00Các khó khăn mà anh Giang nói sẽ hết khi SCIC bán ...Các khó khăn mà anh Giang nói sẽ hết khi SCIC bán hết vốn cp trong các công ty cp hoá.<br /><br />Hàng năm SCIC đang bán cp còn lại trong các công ty nhỏ.Dotnoreply@blogger.com