Tuesday, March 29, 2011

Siegel's paradox


Tôi đang đọc quyển "The economics of exchange rate" của Sarno and Taylor, thấy cái paradox này rất thú vị nên ghi lại đây để bạn nào quan tâm tham khảo.

Trong một bài báo năm 1972, Jeremy Siegel (một tác giả tôi đã đề cập đến vài lần trên blog này) chỉ ra paradox về expected exchange rate như sau. Nếu tỷ giá hiện tại của USDVND là S_t=20000, bạn có thể dễ dàng tính được tỷ giá của VNDUSD là 1/S_t=1/20000. Tuy nhiên nếu bạn có expectation của tỷ giá USDVND trong tương lai, ví dụ E(S_{t+1})=22000, bạn sẽ không thể dùng nghịch đảo của expected USDVND để tính ra expectation của tỷ giá VNDUSD được vì điều này sẽ vi phạm Jensen's inequality: E(1/S_{t+1}) <> 1/E(S_{t+1}).


2 comments:

  1. bac co the gui cho e link cua cuon sach nay duoc khong ! Thanks bac

    ReplyDelete
  2. @Anonymous: Link của cuốn sách đó trên giá sách của tôi nên không gửi cho bạn được :-) Bạn xem phần comment trong entry này và contact với các bạn trong đó hỏi xin nhé

    ReplyDelete