Wednesday, May 6, 2009

Impossible trinity


Trong kinh tế học "impossible trinity" thường được nhắc đến khi nói về 3 lựa chọn: independent monetary policy, flexible exchange rate, free capital flow. David Merkel (Aleph blog) vừa đưa ra một "impossible trinity" mới trong finance:

- Principal protection
- Liquidity
- Above market return

Cũng như "impossible trinity" trong kinh tế, "impossible trinity" mới này chỉ có nghĩa là trong trường hợp lý tưởng bạn chỉ có thể chọn 2 options ở trên, không có nghĩa là lúc nào cũng có thể chọn được như vậy.

Update (15/12): Thêm một impossible trinity nữa: common currency, independent fiscal budget, no-bailout policy.


5 comments:

  1. Có lẽ cần nhấn mạnh cái "impossible trinity" mới này là quan sát cho cả một chu kỳ thị trường dài chứ không phải từng giai đoạn ngắn. Bởi chỉ cần nhìn vào một số giai đoạn ngắn khi thị trường lạc quan kiểu tiền-dot.com thì nó không đúng rồi.

    ReplyDelete
  2. Thanks for quoting me, though I have no idea what language you are writing in. :)

    There is yet one more impossible trinity -- for bankers, it is that you can get at most two of the three following items: credit quality, strong pricing, and lending volume growth. Good banking practice sacrifices that last of the three.

    ReplyDelete
  3. @ David Merkel: Welcome to my blog and thank for another impossible trinity. I'm writing this blog in Vietnamese hoping to spread your and other great minds' wisdom to another part of the world. You never know where you blog entries may end up, but trust me, I always tell good things about Aleph Blog :-)

    ReplyDelete
  4. flexible exchange rate hay fixed exchange rate vậy bác? Hình như là fixed exchange rate mới hợp lý chứ nhỉ? Bác thứ lỗi nếu tôi nhầm....

    ReplyDelete
  5. @Anonymous: Bác nói đúng, fixed exchange rate regime không compatible với free capital flow và independent monetary policy. Thanks.

    ReplyDelete