Euribor II

Tôi đã có lần viết về sự khác biệt giữa Euribor và Euro Libor ở đây. Mặc dù hai lãi suất tham chiếu này có một số điểm khác nhau (về cách tính và thành phần các banks đóng góp số liệu), về cơ bản 3-month Euribor-Libor spread chỉ giao động trong khoảng +/-2bps, kể cả trong giai đoạn khủng hoảng vừa rồi. Những khi spread này vọt ra ngoài biên độ này thường chỉ là một vài outlier và không có tình persistent. Tuy nhiên Sober Look phát hiện ra rằng từ giữa tháng 6 đến giờ Eurobor có xu hướng tăng cao dần hơn Libor, không những vượt ra ngoài khoảng +/-2bpts mà còn rất persistent.

Sober Look không giải thích được lý do của sự kiện này, tôi cũng chưa thấy có ai đưa vấn đề này ra. Tuy nhiên lãi suất cao lên, dù là rất nhỏ, cho thấy các ngân hàng trong Eurobor panel có khó khăn khi vay Euro trên thị trường interbank của châu Âu. Điều khó hiểu là tại sao trước đây các ngân hàng sẽ arbitrage sự chênh lệch này nhưng hiện tại nó lại rất persistent. Điều gì đang xảy ra trong hệ thống các ngân hàng châu Âu, nhất là các ngân hàng ở các nước ngoại vi?